公司专业从事户外用品研发设计、组织外包生产、销售，产品涵盖户外服装、户外功能鞋和户外装备三大系列，拥有自主知识产权的商标“探路者”，公司以外包生产、加盟与直营销售相结合的哑铃型品牌经营模式，在全国建立连锁零售网络。

　　公司拟以股权受让和增资方式合计取得易游天下74.56%股权，交易金额约2.3亿元。据介绍，易游天下是一家定位于旅行的O2O综合服务商，现以ETS系统平台为基础整合上游产品端、下游零售端资源开展B2B业务。

　　公司拟与北京世纪创展投资管理有限公司共同发起设立总规模为1至2亿元的“黑马探路者旅游基金”（暂定名），该基金拟作为公司对旅游产业进行布局和资源整合的重要平台之一，将专注于旅游领域天使期和早期阶段企业投资。根据方案，其中探路者拟使用自有资金5000万元至1亿元参与黑马探路者旅游基金的设立，占基金出资总金额的50%。同时，公司拟使用自有资金与创展投资及基金管理公司管理团队共同成立基金管理有限公司作为黑马探路者旅游基金的管理人。

　　公司拟向不超过5名特定对象，非公开发行不超过8000万股，募集资金总额不超过21.05亿元，拟用于“探路者云项目”、“露营滑雪及户外多功能体验中心项目”、“绿野户外旅行O2O项目”、“户外用品垂直电商项目”、“户外安全保障服务平台项目”和“补充流动资金项目”六个项目。

　　根据方案，其中探路者云项目拟投资5.17亿元，项目拟打造成为户外生态圈领先的综合服务平台，建设周期为3年；露营滑雪及户外多功能体验中心项目拟投资8.22亿元，拟在北京、上海等地共建设多功能式营地10个，具有旅游目的地和主题旅行两大特点，项目建设周期为2年。

　　生产帐篷、睡袋；普通货物运输。生产服装；研究、设计、开发、销售服装、帐篷、睡袋、登山器材、鞋帽、背包；销售体育用品、文化用品、工艺品、日用百货、办公设备、五金、交电；信息咨询（不含中介）；市场调查；货物进出口、技术进出口、代理进出口；出租商业用房；出租办公用房；技术服务；技术检测。

　　根据偿债能力分析：公司的流动比率、速动比率指标都维持在合理水平，表明公司的短期偿债能力较好；而资产负债率水平则表明公司的长期偿债能力较强。

　　根据营运能力分析：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率这四项指标均比较正常，表明公司的整体营运能力较强，但应收账款周转率降速明显，表明回款压力加大，应保持关注。

　　根据盈利能力分析：公司的总资产报酬率、总资产净利率、销售净利率和销售毛利率这四项指标必一运动官方，均保持在行业较高水平且比较稳定，表明公司的盈利能力具有连续性。

　　根据成长能力分析：公司的营业收入增长率、营业利润增长率和利润总额增长率这三项指标，总体呈现连续增长的态势、但增速逐年明显下滑，表明公司的经营受市场影响巨大，从高速扩张阶段进入低速发展阶段，公司的整体成长性还比较好。

　　公司自2013起便开始向互联网转型，力求在未来围绕大众健康生活方式，以用户为核心，构建户外用品、旅行服务和大体育三大板块协同发展的探路者生态圈。

　　未来公司将进一步落实战略，通过投资并购合适的标的，整合各项资源，以满足消费者的各项需求为基石，推动探路者、Asiatravel、绿野网、极之美、易游天下、图途之间协同效应的发挥，使探路者在户外活动及体育产业等相关领域内成为中国最具整合发展能力的企业平台。

　　一、培育线下加盟商线上运营能力，扶持推动加盟商全渠道的业务发展，同时线上销售仍以定制款、特供款为主，短期内避免实体店商品与线上渠道商品的大范围重合；

　　二、随着户外一站式购物方式兴起，融入用户体验的集合店快速发展，针对这一渠道变化趋势，公司将注重开拓300平米以上集合店的建设，为会员用户提供便利的线下交流和体验场所，进一步提升会员的黏性和忠诚度。

　　三、公司已战略参股图途这一多品牌户外用品渠道商，图途在“线下大店+旅行服务”的经营管理方面拥有丰富的经验及资源，未来公司将通过整合探路者、绿野网、图途线上线下各方资源，充分发挥各方协同作用，促进品牌业务的健康发展。

　　四、除了已有的电商渠道外，公司将积极对微商等新型渠道的布局，整合流量资源，适应新的市场环境促进电商渠道的健康发展。

　　五、公司已完成全新的CRM系统（即客户关系管理系统）建设，全面打通了线上线下、加盟与自营、现有会员与潜在会员、商品与服务四个方面。未来公司将根据跨渠道会员数据库进行大数据分析，及时洞察、反应和满足消费者的需求，提升精准营销的效率，进一步扩大品牌影响力。

　　一、供应链方面：公司将进一步优化、整合供应链，以消费者为中心，建立快速反应供应链，为产品的生产、销售提供柔性供应支撑。

　　二、组织形式方面：根据不同类别的户外产品消费细分需求，划分为徒步、旅行、登山、Discovery、ACANU 以及智能穿戴事业部等六大事业部。未来公司将以建立平台化企业为发展方向，将公司作为创业平台，不断去中心化，孵化公司各个子事业部；此外，公司也将通过投资并购等方式吸纳优秀的创业公司和团队。

　　三、产品品类创新升级方面：公司已根据对户外用户需求的分析，重点推出皮肤衣品类，延续了探路者新品“取之自然，用之自然”的设计宗旨，使衣服更轻薄易携，全年销售情况良好。未来公司将增强对专注于细分户外市场的产品品类的规划突破，通过重点品类的热销带动户外多品牌业务的发展。

　　公司主要采用直营店和加盟店结合的销售渠道。随着加盟店数量的持续增加，若公司管理水平及相应政策没有跟上，则可能出现部分加盟商管理、发展水平滞后，或其经营活动不能契合公司经营理念的情形，进而对公司的品牌形象和经营业绩造成不利影响。

　　随着劳动力成本的持续上升，户外用品原材料价格和产品加工费也可能随之上涨。同时，随着公司营业规模的迅速扩大、连锁经营店铺数量快速增加、公司销售模式的转型升级以及户外旅行综合服务运营平台的打造，公司各项经营管理费用也将会随之大幅上升。

　　消费者对户外用品的购物渠道正逐步细分，部分消费者已从传统线下渠道逐步转向更加便捷的网络渠道，从长期来看户外用品电子商务的发展可能会对线下连锁店铺的销售产生较大程度的影响。

　　公司先后对新加坡 Asiatravel公司、绿野网、极之美、图途、易游天下等公司进行了战略投资司，但探路者与这些公司在经营风格、企业文化、管理方式上存在一定程度的差异，投资后若不能对标的企业进行有效的企业文化理解和资源优势的互补整合，可能给公司经营管理和业务整合协同效应的发挥带来一定的风险。

　　公司制定了以绿野网为基础、打造一站式的个性化、深度体验式户外旅行综合服务平台的战略。但由于消费者旅行服务的升级尚需一定的时间过程，目前户外体验式旅行市场尚未进入发展成熟阶段，这为公司对户外旅行业务的大力投入与阶段性目标的有效达成带来了短期的不确定性风险。户外装备加盟